No mundo corporativo, a análise financeira é essencial para a tomada de decisões estratégicas. Entre os diversos indicadores utilizados, a relação Dívida Líquida/EBITDA se destaca por sua capacidade de fornecer uma visão clara e precisa da alavancagem financeira de uma empresa.

Neste artigo, vamos explorar em detalhes o que é esse indicador, para que serve e como calculá-la, ajudando você a entender melhor este importante indicador financeiro.

O que é?

O indicador Dívida Líquida/EBITDA é uma medida da alavancagem financeira de uma empresa, que relaciona o seu endividamento líquido com a sua capacidade de geração de caixa operacional.

Sendo assim, a Dívida Líquida é calculada subtraindo-se o caixa e equivalentes de caixa da dívida bruta (empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo).

Já o EBITDA é uma medida da geração de caixa operacional, antes do pagamento de juros, impostos, depreciação e amortização.

O indicador Dívida Líquida/EBITDA informa quantos anos ama empresa levaria para pagar sua dívida líquida utilizando apenas o EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, ou Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização, em português).

Em teoria, quanto menor, melhor.

Para que serve?

Avaliar a capacidade de pagamento da dívida

Um indicador baixo sugere que a empresa possui uma boa capacidade de honrar suas obrigações financeiras utilizando sua geração de caixa operacional. A relação é amplamente utilizada para avaliar a alavancagem financeira de uma empresa.

Ao medir a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas com base em seus lucros operacionais, essa métrica fornece uma visão clara da saúde financeira e da sustentabilidade da dívida da empresa.

Comparar empresas do mesmo setor

O indicador permite que investidores e analistas comparem a alavancagem financeira de diferentes empresas dentro do mesmo setor.

Como essa métrica exclui os efeitos de juros, impostos, depreciação e amortização, ela permite uma comparação mais justa entre empresas de diferentes setores e tamanhos.

Isso é especialmente útil para investidores que desejam avaliar o risco financeiro de várias empresas antes de tomar decisões de investimento.

Analisar a saúde financeira da empresa

Um indicador elevado pode indicar que a empresa está excessivamente alavancada e pode enfrentar dificuldades para pagar suas dívidas no futuro.

A relação também é uma métrica fundamental na avaliação de crédito. Credores e analistas de crédito utilizam essa métrica para avaliar a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações de dívida.

Uma relação Dívida Líquida/EBITDA mais baixa indica uma menor alavancagem financeira e, portanto, um menor risco de crédito.

Auxiliar na tomada de decisões de investimento

Empresas com esse indicador baixo e estável tendem a ser consideradas mais saudáveis financeiramente e podem ser mais atrativas para investidores.

Como calcular?

O cálculo envolve as seguintes etapas:

Calcular a Dívida Líquida:

Dívida Líquida = Dívida Bruta – Caixa e Equivalentes de Caixa

O valor da dívida está no Passivo (Circulante e Não Circulante), encontrado no Balanço Patrimonial da companhia.

Por outro lado, você pode encontrar o Caixa e Equivalentes no Ativo Circulante.

Calcular o EBITDA:

EBITDA = Lucro Operacional + Depreciação e Amortização

Por fim, a fórmula final é = Dívida Líquida / EBITDA

O resultado indica quantos anos a empresa levaria para pagar sua dívida líquida utilizando apenas o EBITDA.

Exemplo prático: O Indicador Dívida Líquida/EBITDA da Magazine Luiza

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Vamos calcular o indicador da Magazine Luiza (MGLU3), utilizando os dados de 2023:

Imagem

Isso significa que, com base nos resultados de 2023, a Magazine Luiza levaria aproximadamente 4,5 anos para quitar sua dívida líquida utilizando apenas o EBITDA gerado no período.

É importante ressaltar que o indicador Dívida Líquida/EBITDA pode variar significativamente entre setores e empresas, dependendo das características específicas de cada negócio.

Além disso, recomendamos que você analise a evolução do indicador ao longo do tempo e o compare com empresas similares para realizar uma avaliação mais completa da alavancagem financeira.

Dívida Líquida/EBITDA Negativo: O que fazer?

Em alguns casos, o indicador pode apresentar um valor negativo. Isso pode ocorrer por dois motivos principais:

Dívida Líquida Negativa: Quando a empresa possui mais caixa e equivalentes de caixa do que dívida bruta, a dívida líquida se torna negativa. Isso significa que a empresa tem recursos financeiros suficientes para quitar todas as suas dívidas e ainda teria caixa excedente.

Uma dívida líquida negativa é geralmente um sinal positivo, indicando uma posição financeira sólida e baixo risco de insolvência.

EBITDA Negativo: Se a empresa apresenta um EBITDA negativo, isso indica que suas atividades operacionais estão gerando prejuízo antes mesmo do pagamento de juros, impostos, depreciação e amortização.

Um EBITDA negativo pode ser causado por diversos fatores, como quedas nas vendas, aumento dos custos operacionais ou desafios específicos do setor.

Sendo assim, quando o EBITDA é negativo, o indicador Dívida Líquida/EBITDA também será negativo, independentemente do valor da dívida.

Consequentemente, é importante analisar o motivo pelo qual o indicador Dívida Líquida/EBITDA está negativo. Se, por outro lado, isso for devido a uma dívida líquida negativa, geralmente é um sinal positivo para a empresa.

No entanto, se o EBITDA negativo for a causa, é necessário investigar mais a fundo as razões do desempenho operacional insatisfatório e avaliar as perspectivas de recuperação do negócio.

Ao analisar o indicador Dívida Líquida/EBITDA, é fundamental considerar o contexto geral da empresa, seu histórico financeiro e as condições do setor em que atua.

Além disso, é recomendado avaliar outros indicadores financeiros e operacionais para obter uma visão mais completa da saúde financeira da empresa.

Comparação com Outras Métricas

Dívida Líquida/EBITDA vs. Dívida/Patrimônio Líquido

A relação Dívida/Patrimônio Líquido mede a alavancagem financeira de uma empresa em relação ao patrimônio líquido dos acionistas, enquanto a Dívida Líquida/EBITDA mede a alavancagem financeira em relação aos lucros operacionais.

O segundo é geralmente considerada mais relevante para avaliar a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas.

Dívida Líquida/EBITDA vs. Cobertura de Juros

A cobertura de juros mede a capacidade de uma empresa de pagar seus juros sobre a dívida com base em seus lucros operacionais.

A Dívida Líquida/EBITDA, por outro lado, mede a capacidade de uma empresa de pagar toda a sua dívida líquida. Ambas as métricas são importantes para avaliar a saúde financeira de uma empresa, mas a Dívida Líquida/EBITDA oferece uma visão mais abrangente da alavancagem financeira.

Impacto da Dívida Líquida/EBITDA na Tomada de Decisões

Decisões de Investimento

A relação é uma métrica crucial para decisões de investimento, pois oferece uma visão clara da alavancagem financeira de uma empresa.

Investidores utilizam essa métrica para avaliar o risco financeiro e a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações de dívida. Isso facilita a identificação de oportunidades de investimento e a tomada de decisões mais informadas.

Decisões de Financiamento

Ao medir a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas com base em seus lucros operacionais, o indicador permite que gestores avaliem a sustentabilidade da dívida e determinem a melhor estrutura de capital.

Isso é útil para identificar áreas que precisam de melhorias e implementar estratégias para otimizar a alavancagem financeira.

Decisões Operacionais

A Dívida Líquida/EBITDA também é útil para decisões operacionais, pois oferece uma visão clara da alavancagem financeira de uma empresa.

Gestores podem utilizar essa métrica para identificar áreas de melhoria e implementar estratégias para aumentar a eficiência operacional e reduzir a alavancagem financeira.

Conclusão

O indicador Dívida Líquida/EBITDA é uma medida importante para avaliar a alavancagem financeira e a capacidade de pagamento da dívida de uma empresa.

Através do seu cálculo e análise, é possível, por exemplo, comparar empresas do mesmo setor, analisar a saúde financeira e, assim, tomar decisões de investimento mais embasadas.

No entanto, assim como outros indicadores, o indicador deve ser analisado em conjunto com outros aspectos financeiros e operacionais da empresa, considerando também as perspectivas de crescimento e a geração de caixa futura.

Se você deseja aprimorar a gestão financeira da sua empresa e, além disso, entender melhor indicadores como o Dívida Líquida/EBITDA, a Equitye pode ajudar.

Nossos serviços de controladoria terceirizada oferecem suporte especializado para a análise e interpretação de indicadores financeiros, auxiliando na tomada de decisões estratégicas.

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